Microsofts Kurssturz um 381 Milliarden US-Dollar legt die Schattenseite des KI-Booms offen

Die Besorgnis der Wall Street über die Kosten für die Entwicklung künstlicher Intelligenz schwelt seit Monaten unter der Oberfläche des Aktienmarktes. Jetzt beginnt sie überzukochen.

Microsoft Corp. meldete am Mittwoch solide Gewinne, aber die Anleger konzentrierten sich auf das stagnierende Wachstum seines Azure-Cloud-Computing-Geschäfts und die mehr als 100 Milliarden Dollar, die das Unternehmen voraussichtlich in diesem Jahr für Investitionen ausgeben wird. Am nächsten Tag fiel die Aktie um 10 %, und der Verkauf setzte sich am Freitag fort, wodurch in zwei Sitzungen 381 Milliarden Dollar an Marktwert vernichtet wurden. Letztendlich verzeichnete Microsoft die schlechteste Woche seit März 2020.

Unter normalen Umständen wären diese Ergebnisse ziemlich gut, aber vor dem Hintergrund der hohen Ausgaben und der perfekten Preisgestaltung muss man wirklich seine Ziele erreichen.

Dieser Punkt wurde von Meta Platforms Inc. deutlich gemacht, das das schnellste Umsatzwachstum seit mehr als vier Jahren prognostizierte. Die Anleger reagierten darauf mit einem Kursanstieg von 10 % am Donnerstag, dem besten Tag seit Juli, obwohl das Unternehmen auch bekannt gab, dass es plant, seine Investitionsausgaben bis 2026 um bis zu 87 % zu erhöhen. Diese Realität schien am Freitag einzusetzen, als die Aktien um 3 % zurückgingen und damit den schlechtesten Tag seit dem 30. Oktober verzeichneten.

Diese Divergenz machte deutlich, auf welch schmalem Grat sich die Big-Tech-Unternehmen drei Jahre nach Beginn einer Rallye bewegen, die auf der Annahme basiert, dass ihre tiefen Taschen und aggressiven Investitionen sie an die Spitze der nächsten transformativen Technologie bringen werden. Investoren können massive Ausgaben verkraften, solange es Wachstum gibt, das diese rechtfertigt. Wenn nicht, müssen sie mit Strafen rechnen.

Wir befinden uns eindeutig in einer Ära, in der die Monetarisierung von KI-Investitionen realisiert werden muss, damit die Bewertungen von Tech-Aktien gerechtfertigt sind.

Diese Lektion wird für Marktprofis diese Woche ganz oben auf der Agenda stehen, da die großen KI-Investoren Alphabet Inc. und Amazon.com Inc. am Mittwoch bzw. Donnerstag ihre Geschäftszahlen veröffentlichen werden. Diese beiden Unternehmen werden zusammen mit Microsoft und Meta laut Daten von Bloomberg in diesem Jahr voraussichtlich mehr als 500 Milliarden US-Dollar für Investitionen ausgeben, wobei ein Großteil davon in die KI-Computing-Infrastruktur fließen wird.