Alphabet, Meta, Microsoft werden in diesem Jahr 230 Milliarden Dollar ausgeben
Meta, Microsoft und die Google-Muttergesellschaft Alphabet erwarten im Jahr 2025 kumulierte Investitionsausgaben in Höhe von 228 Milliarden US-Dollar, die durch ihre Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz bedingt sind. Das ist ein Anstieg um 55 % gegenüber den rund 150 Milliarden Dollar, die diese Unternehmen im Jahr 2024 ausgaben.
Die Tech-Konzerne behaupten, dass sich all diese Ausgaben langfristig auszahlen werden. Die Anleger sind sich da nicht so sicher. Die Ungewissheit über den Zeitpunkt der Amortisation - zusammen mit den anhaltenden Debatten darüber, ob derart hohe Ausgaben wirklich gerechtfertigt sind - schürt mit jedem Gewinnzyklus die Bedenken.
Die über den Erwartungen liegenden Investitionsausgaben der Unternehmen für das kommende Jahr kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger die hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz von Big Tech unter die Lupe nehmen.
Ein typisches Beispiel: DeepSeek. Das chinesische Startup hat die Märkte letzte Woche aufgeschreckt, als es Open-Source-KI-Modelle vorstellte, die mit denen von OpenAI konkurrieren können - und das zu einem Bruchteil des Preises. Tech-Aktien gaben auf breiter Front nach, da das Modell Zweifel an der Logik hinter den gigantischen Ausgaben der Technologiekonzerne für die Infrastruktur künstlicher Intelligenz aufkommen ließ.
Die DeepSeek-Überraschung schien die großen Ausgabenpläne der Unternehmen nicht zu beeinflussen.
Meta bestätigte letzte Woche, dass es im Jahr 2025 zwischen 60 und 65 Milliarden Dollar ausgeben wird, was einen massiven Anstieg gegenüber der vorherigen Prognose von 38 bis 40 Milliarden Dollar für das Jahr bedeutet. CEO Mark Zuckerberg erklärte, das Unternehmen werde letztlich "Hunderte von Milliarden Dollar" ausgeben, um "langfristig in die KI-Infrastruktur zu investieren". Dazu gehören auch Investitionen in den Bau riesiger Rechenzentren, wie z. B. der Bau einer neuen Anlage in Louisiana, die fast so groß ist wie, nun ja, Manhattan.
Google meldete am Dienstag, dass es in diesem Jahr voraussichtlich 75 Milliarden Dollar ausgeben wird, etwa 30 % mehr als von der Wall Street erwartet, laut LSEG-Daten. Die Aktien von Alphabet fielen am Mittwoch nach dieser Ankündigung um 7 %.
Die Anleger haben Microsofts Ausgaben misstrauisch beäugt, da dessen KI-Dienste nur schwer in Schwung kommen.
Die Ausgaben des Unternehmens in Höhe von fast 56 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2024 (das am 31. Juni endete), die durch KI verursacht wurden, sowie die geringer als erwartet ausgefallenen Einnahmen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz ließen die Aktien nach den Ergebnissen im letzten Sommer einbrechen. Microsoft hat vor kurzem seine Ergebnisse für das zweite Quartal des Geschäftsjahres bekannt gegeben, aus denen hervorgeht, dass das Unternehmen bereits 42 Mrd. US-Dollar seiner erwarteten 80 Mrd. US-Dollar an Investitionsausgaben für das Jahr 2025 ausgegeben hat.
Warum sind die Anleger so nervös? Weil die Einnahmen, die direkt aus den KI-Funktionen der Unternehmen generiert werden, unklar bleiben.
Auf die Frage, wie Meta KI monetarisiert, lautete die Antwort des Unternehmens mehr oder weniger "jetzt ausgeben, später kümmern". Susan Li, CFO von Meta, sagte in einer Telefonkonferenz nach den Geschäftszahlen am 29. Januar:
Unser anfänglicher Fokus für Meta AI liegt wirklich auf dem Aufbau eines großartigen Nutzererlebnisses, und das ist offen gesagt, worauf all unsere Energien im Moment gerichtet sind.