Anleger strafen Microsoft und Alphabet ab, da die KI-Renditen hinter den hochgesteckten Erwartungen zurückbleiben
Obwohl die Technologiekonzerne am Dienstag damit werben, dass ihre generativen KI-gestützten Produkte bei den Kunden gut ankommen, haben die steigenden Kosten für die Entwicklung der hochmodernen Funktionen die Anleger verunsichert, die sich von der neuen Technologie einen großen Umsatzschub erhofft hatten.
Die Aktien von Alphabet fielen um mehr als 5 Prozent und verloren etwa 55 Milliarden Dollar an Marktwert, während die Aktien von Microsoft im volatilen frühen Handel leicht anstiegen.
Sowohl Microsoft als auch Alphabet meldeten im Dezember-Quartal großzügige Steigerungen ihrer Cloud-Umsätze und übertrafen damit die Schätzungen der Wall Street, da sich die Kunden geradezu darum drängten, neue KI-Funktionen zu testen und ihre eigenen KI-Dienste aufzubauen.
Aber auch die Kosten stiegen stark an, was die hohen Investitionen dieser Unternehmen in Server, Rechenzentren und Forschung im harten Wettbewerb um neue Kunden verdeutlicht.
Dies beeinträchtigte die Erwartungen der Anleger, die durch das Versprechen der KI angeheizt wurden, was in den letzten Monaten zu einer Aktienrallye auf Rekordhöhen führte.
Eine hohe Bewertung bedeutet, dass selbst die kleinste Andeutung einer Enttäuschung von den Anlegern aufgegriffen wird, und Microsofts Prognose, dass sich das Umsatzwachstum in seiner Cloud-Sparte im laufenden Quartal etwas abschwächen wird, reichte aus, um die Aktie leicht fallen zu lassen.
Gene Munster, geschäftsführender Partner bei Deepwater Asset Management, sagte, er erwarte mehr von den Beteiligungen seines Unternehmens an Alphabet und Microsoft.
"Die Investoren wollen einen größeren Beitrag von KI sehen", sagte er über Alphabet. "Microsoft befindet sich noch im Anfangsstadium, zeigt aber einen gewissen KI-Aufschwung".
Die Aktien von Alphabet, die im Jahr 2023 um 58 Prozent gestiegen sind, wurden zum 22,26-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, verglichen mit einem KGV von 33,09 für Microsoft, 22,46 für Meta, 42,60 für Amazon und 27,73 für Apple.
Die Aktien des Chipherstellers AMD, der am Dienstag seine Prognose für KI-Prozessoren für das Jahr 2024 auf 3,5 Mrd. USD anhob, fielen um 4 Prozent. Analysten hatten zuvor erwartet, dass AMD KI-Chips im Wert von 4 bis 8 Milliarden Dollar verkaufen würde, sagte Summit Insights-Analyst Kinngai Chan und fügte hinzu, dass die Bewertung der Aktie auch an diese Zahlen gekoppelt sei.
Die Investitionsausgaben von Alphabet stiegen im Berichtsquartal um 45 Prozent auf 11 Milliarden Dollar. Finanzchefin Ruth Porat sagte, dass die Ausgaben in diesem Jahr deutlich höher sein werden als 2023.
Microsoft meldete ebenfalls einen sprunghaften Anstieg der Investitionsausgaben um 69 Prozent auf 11,5 Milliarden US-Dollar und sagte, es erwarte, dass diese Kennzahl auf sequentieller Basis "wesentlich" steigen werde.
Luria geht davon aus, dass Microsoft seine Gewinnspannen dennoch erhöhen kann, da die Gesamtzahl der Mitarbeiter relativ konstant bleibt und die Investitionen im nächsten Jahr wieder sinken werden, sobald Microsoft über genügend Rechenzentrumskapazitäten verfügt, um die Nachfrage zu decken.